2025年6月30日20:47:24文本 / Sizzie Source / Node在今年4月的融资，Node Finance获悉，互联网医疗Unicorn Weimai正在为香港准备OPI。两个月后，Waimai正式宣布他已提交了香港证券交易所上市清单。近年来，联合赞助商是香港有限公司。和德意志证券亚洲有限公司。 Weimai已完成八轮资金，并拥有包括资本源代码，Yuanjing Capital，Yuanjing Capital，Weiguang Venture Capital和Jingwei Venture Capital的投资者。有了资本支持，独角兽终于通过评估超过60亿元来进入资本市场。但是，从该业务的基本角度来看，过去三年中的累计损失达到了7.5亿元人民币，主要业务的“完成课程完成”面临获得利润困难的困境。这个互联网医学也可以独角兽在香港袋中跑步，带有“完整的疾病管理课程”？ 01在2015年左右在互联网医疗时代出现的医疗独角兽是互联网医疗服务的最前沿。偶然地，Qiu Jialin带他的朋友去了当地的医院进行医疗护理。他发现，患者应在纸张配方中服用药物，在负载窗口中手动价格，然后在药物分配窗口中对其进行验证。 Qiu Jialin认为，这些缺陷可以通过信息系统之间的互连完全解决。与电信行业相比，医疗信息已经很晚了，该行业已经参与了很多年。 Qiu jialin注意到了市场上的机会，因此互联网医疗服务并创立了Weimai。今年，互联网医疗趋势变得更加强大，更强大，并且首都的飓风逐渐形成。他成立后，Waimai受到首都的要求。这里在他成立的那一年，为安吉尔·艾尔（Angel Round）筹集了4000万元人民币。建立的股票主要包括前居民首都，源代码资本和国际互联网巨头，例如阿里巴巴和腾讯。从那时起，它已从包括中国Jingwei，BV Baidu Venture Capital和Qianji Capital在内的12个已知投资机构中获得资金。市场估计表明，在2025年初完成的D系列融资时，Waimai的评估增加到了65亿元人民币。但是，经过多年的快速资本发展，投资者开始意识到，Instinternet Health RIA中存在固有的缺点。根据这个大型行业的问题，投资者减慢了投资和相关项目的速度，也开始寻找闭路运营。投资者告诉Node Finance，与阿里巴巴健康和JD Health等最佳平台不同，他们可以求助于支持巨大的运输平台。n钱“销售药物”。许多互联网健康项目很难获得利润，而且他们的业务模式尚不清楚。小规模开始向另一个方向移动：整个疾病过程的处理。无论是Qiu Jialin曾经是住院，手术，体格检查还是门诊临床，许多患者都希望在离开医院时向医生添加微信。回家后，您必须继续进行咨询，例如伤口治疗，康复，饮食，监测测试等。 Waimai业务Currestte主要包括完整的课程管理，医疗和保健产品的销售，保险以及其他四类走廊业务，其主要业务是课程的完整管理，该课程在2024年获得了72％的收入。第二个是销售医疗和健康产品，占19.4％。换句话说，Waimai的当前利润模型取决于疾病的管理C诊断后的SESE/健康咨询 +生计药物。但是，这种独特的商业模式存在很多不确定性。节点金融认为，高收到成本，低客户成本，低转化率和低回购率仍然是对Waimai的不安全山脉。如果无法解决这些问题，则只能向医院技术供应商提供在线医疗服务。没有有效的付款人，它将无法逃脱敏锐的业务模式。从互联网的年龄到当前的增长十年，我们都经历了行业的起伏。这款互联网医疗独角兽仍然面临着巨大的挑战。 02损失了7.5亿日元三年，赚钱仍然是“极大的关注”。尽管有一个明确的商业模式，但不赚钱的问题仍然是Waimai的“非常关注”。前景表明，在2022年，2023年和2024年，Waimai的收入约为5.12亿元，6.28亿元和6.33亿元人民币分别。同期的年度损失分别约为4.14亿元人民币，1.5亿元人民币和1.93亿元人民币，分别为三年损失7.5亿元人民币。这意味着，自成立以来，Waimai尚未获得利润。 Node Finance认为，导致这一结果的关键问题是Waimai的商业模式是医院之间合作的Deepin命令。前景表明，Waimai现已与中国的157家医院合作，在患者方面提供完整的课程管理服务，并在每家医院建立一个完整的Waimai课程管理中心。截至2024年12月31日，Waimai涵盖了4,700多家医院和医疗机构，提供了付款清算，审查医疗记录以及对患者病史的访问服务。但是成功或失败是小。 Nodal Finance认为，与也增加了其他风险的医院的详细合作正是造成的。 Waimai的业务是主要基于与医院的合作关系。当协会崩溃或难以扩大更多增长时，Waimai的业务也会停滞不前。魏玛清楚地意识到了这一风险。在申请文件的“风险因素”一章中，魏玛·阿菲尔马（Weimai Afirma）：“如果我们无法维持与合作医院的现有关系，或者我们无法找到并与新医院或机构合作，这些医院或机构可能会严重影响我们未来的扩张，商业，财务状况和运营绩效。” Weimai指出，大多数完整的课程管理中心都达到了医院合作利润的每月边缘，但值得一提。这意味着，在医院合作的层面上，一些公司已经在获得利润。但是，这并不意味着公司的一般利润有所提高，而是本地公司的运营效率将提高。经历了十年的生长后，Microbain ST病态面临盈利能力挑战。 03 Internet医疗保健处于深水区，Micropipas仍然需要回答三个主要问题。在过去十年中，互联网的医学轨道被认为是整个医疗行业的最大增长。市场规模超过2000亿元人民币，平均总增长率总计超过30％，阿里巴巴卫生和JD Health等巨头公司的市场价值超过1000亿元。但是，除了依靠“销售药品”来谋生的几家巨型公司之外，经过十年的探索，包括Waimai在内的一群参与者仍在寻找一种商业化形式。 “节点金融”认为，随着互联网健康行业在更加成熟的生态，更严格的监督和更稳定的工业结构下逐渐移至海深，Waimai仍然面临三个问题。首先，单个收益模型和连续损失为HIGH，因此Waimai的收入取决于G的完整课程服务，因为药物和安全关系较低。一些完整的课程管理中心每月获得利润，但总的来说，他们没有获得利润。过度依赖医院合作会导致收入增长有限，以及多样化的货币化路线，例如健康保险和健康消费品。其次，尽管Waimai在AI领域积累了一定程度的积累，但长期以来一直在实施技术营销。例如，由AI辅助的诊断必须得到国家医疗产品局的批准，并且接受AI医生的接受不平等。此外，技术投资与短期收益之间存在差异，微博仍然需要在提高效率和控制成本之间找到平衡。第三，根据节点财务，合作与结构和机构，魏玛的业务正在运作医院在很大程度上取决于。如果无法维持现有关系或医院网络扩展，则将对Waimai业务产生重大影响。如果您想在互联网医学领域获得一个深层水的支持点，并且鱼可以生长，则必须拥有自己的“独特技能”。如今，魏玛（Weimai）在运营管理和特定服务方面构成了某些第一章的优势和积累，但是在大规模收益之前还有很长的路要走。在去香港包的路上，这是我应该清楚思考的问题。 *标题的图像是由AI生成的